Die Wende des SEC-Krypto-Kurses
In den letzten Wochen hat die U.S. Securities and Exchange Commission eine Reihe von Fällen abgeschlossen. Aktualisiert am 1. März 2025, 4:13 Uhr UTC. Veröffentlicht am 1. März 2025, 4:30 Uhr UTC. Die U.S. Securities and Exchange Commission war in den letzten Wochen sehr aktiv und deutet auf eine vielversprechende Zukunft für Kryptounternehmen hin.
Eine neue Ära bricht an
Die Kryptoindustrie konnte in den ersten Wochen von Donald Trumps zweiter Amtszeit als US-Präsident einige Erfolge verbuchen. Die U.S. Securities and Exchange Commission kündigte an, etwa ein halbes Dutzend offene Untersuchungen und laufende Fälle einzustellen oder zu schließen und bat die Gerichte, zwei weitere pausieren zu lassen.
Warum es wichtig ist
Die Kryptoindustrie hat bei den Wahlen 2024 eindeutig große Gewinne erzielt, und es beginnt erst, sich abzuzeichnen, was das bedeutet. Die Frage, wie sie tatsächlich reguliert werden sollte oder nicht, steht jetzt im Raum.
Die Details
In der letzten Woche und darüber hinaus hat die SEC beantragt, ihren Fall gegen die Kryptobörse Coinbase zurückzuziehen, ihre Fälle gegen Binance und Tron zu pausieren und ConsenSys, OpenSea, Robinhood, Uniswap und Gemini mitzuteilen, dass sie ihre Fälle oder Untersuchungen gegen diese Plattformen schließen würde.
Diese Ankündigungen erfolgen im Anschluss an die Ernennung von SEC-Kommissarin Hester Peirce, die eine neue Krypto-Taskforce bei der Regulierungsbehörde leiten wird. Außerdem hat sie eine Reihe offener Fragen an die Öffentlichkeit veröffentlicht, wie sich das Wertpapierrecht auf verschiedene Arten von Kryptowährungen anwenden lässt und wie die SEC diese Branche überwachen würde. Die SEC hat auch das Personal Accounting Bulletin 121 zurückgezogen, einen Buchhaltungsstandard, den die Branche größtenteils verabscheute.
Obwohl noch eine Reihe von Untersuchungen oder Fällen ausstehen, ist klar, dass die SEC unter dem amtierenden Vorsitzenden Mark Uyeda einen deutlich anderen Kurs eingeschlagen hat als unter dem ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler.
Kommissarin Hester Peirce sagte, die SEC arbeite nun daran, Richtlinien zu entwickeln, die die zukünftigen Maßnahmen der Abteilung für Durchsetzung leiten sollen, anstatt diese Durchsetzungsmaßnahmen „Regulierungspolitik schreiben zu lassen“. „Wir versuchen wirklich, unsere Durchsetzungsabteilung für ihren eigentlichen Zweck zu nutzen und den Regulierungsabteilungen die harte Arbeit zu überlassen, herauszufinden, wie man Regeln, Leitlinien [und] Interpretationen ausarbeiten kann“, sagte sie in einem Interview mit CoinDesk. „Und dann hat die Durchsetzung natürlich eine Rolle danach, die Regeln, die auf dem Papier stehen, durchzusetzen. Aber das war nur ein Bereich, in dem wir es irgendwie anders angegangen sind, und wir versuchen hier, das Schiff wieder auf Kurs zu bringen.“
Die Industrie hat eine Siegesrunde gedreht, nachdem die Durchsetzungsmaßnahmen zurückgezogen und die Fälle eingestellt wurden (und um es klarzustellen, es sind nicht nur die SEC, die Durchsetzungsmaßnahmen zurückzieht und Untersuchungen einstellt).
Amanda Tuminelli, Chief Legal Officer bei DeFi Education Fund, einer Lobbygruppe für dezentralisierte Finanzen, sagte, dass alle Gruppen im Kryptosektor zuversichtlicher sein sollten, dass sie nicht „wegen einer reinen Registrierungsverletzung“ verklagt werden. „Ich glaube nicht, dass wir gewonnen haben. Ich werde nicht glauben, dass wir gewonnen haben, bis es klare endgültige Regeln gibt, die deutlich machen, dass die Branche innovieren und in Zukunft Jahre existieren kann“, sagte sie in einem Interview.
Auf der anderen Seite argumentieren die SEC – und der Kongress – „aktiv“, dass Chaos aus dem Kryptosektor in das breitere Finanzsystem willkommen geheißen wird, sagte Corey Frayer, Direktor für Anlegerschutz bei der Consumer Federation of America und ehemaliger SEC-Berater von Gensler. „Die SEC gibt nicht nur Durchsetzungsmaßnahmen auf, sie baut aktiv einen unregulierten Markt für Krypto-Assets auf“, sagte er in einem Interview.
Dies könnte ein Risiko für die Kontagion bedeuten, verwies er auf die Zusammenbrüche von FTX und Silicon Valley Bank. FTX hatte ein Problem mit Hebelwirkung (und den verschiedenen FTX-affilierten Token, die als Sicherheiten verwendet wurden, aber ihren Wert nach dem Zusammenbruch der Börse verloren).
„Wie wir aus früheren Finanzkrisen gelernt haben, birgt eine Erhöhung des Hebels das Risiko, dass eine einzige schlechte Wette oder eine signifikante Bewegung im Wert eines Vermögenswerts oder eines Intermediärs den gesamten Kryptosektor zum Absturz bringen wird“, sagte Frayer.
Die Bemühungen des Kongresses könnten einige Zeit in Anspruch nehmen. In dieser Woche haben die Gesetzgeber des neuen Unterausschusses für digitale Vermögenswerte des Bankenausschusses des Senats ihre erste Anhörung zur künftigen Gesetzgebung abgehalten.
Lewis Cohen, ein Anwalt, der seit langem im Kryptosektor aktiv ist und Zeuge bei der Anhörung war, sagte, dass Entwickler „weit vor den vor Jahrzehnten entworfenen rechtlichen und politischen Rahmenbedingungen“ vorausgeeilt seien.
„Am wichtigsten ist vielleicht, dass diese unsichere regulatorische Umgebung Verbraucher und Nutzer digitaler Vermögenswerte gefährdet hat“, sagte er. „Ein klares, praktikables und flexibles bundesstaatliches gesetzliches Regelwerk ist dringend erforderlich, um die Aktivitäten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten sowohl auf den Primär- als auch auf den Sekundärmärkten zu regeln.“
Der ehemalige Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission, Timothy Massad, schlug vor, dass sich der Kongress auf Stablecoins konzentrieren und vorerst auf jegliche Art von Marktstrukturgesetzgebung verzichten sollte, zumindest bis seine frühere Behörde und die SEC die Möglichkeit hatten, an Regelwerken und Leitlinien zu arbeiten.
